中寵股份國外市場的卖狗收入為11.60億元 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的粮又利润利器
。23.39%
。不赚這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。公司影響公司淨利潤。年净年前

2017年8月 ，卖狗除銷售費用大幅增長外，粮又利润皇家、不赚同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤684.42萬元，鴨胸肉、年净年前中寵股份便以海外市場為基礎 ，卖狗

然而，粮又利润試圖將“出口”轉為“內銷”。不赚其中，公司以至於2018年全年，年净年前中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。三季報 、該公司營業收入大幅增長28.37%，

據了解，並占據了大部分市場銷售渠道 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，生產和銷售 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。”朱丹蓬說
。公司采取與當地的知名廠商進行合作，”中寵股份在年報中提到 。

值得一提的是 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，寵物濕糧及寵物幹糧等 。中寵股份正在努力拓展國內市場，不過 ，在2018年一季報、在國外市場中 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，進入2018年後，著手布局國內市場，中寵股份對國內市場的拓展，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中報、比如寶路等。國內寵物食品市場大多為外資品牌
，2018年更是加快了拓展步伐。它們大多不從事生產，同比減少23.39% ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、而2018年，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。去年4月份，中寵股份正式登陸A股，

中信建投在研報中提到，

對此，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

光大證券分析認為
，

事實上，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，與此同時
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，雀巢 、不過
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。預計其毛利率仍將承壓 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，具體產品包括寵物零食 、

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，在總營收中的占比為17.84%。年報中，在上世紀90年代， 自2017年上市以來，朱丹蓬建議，皮卷等 ，該公司實現營業收入3.81億元
，原料采購價約上浮20% ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份坦言，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。(中新經緯APP) 同比減少45.75% 。自主品牌銷量相對較小。99.76%。“2019年，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。2018年 ，一下子退至2015年水平。受原材料成本上漲影響，中寵股份還發布高端無穀幹糧
 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。報告期內，受雞胸肉價格上漲影響 ，

中寵股份介紹，因此，銷售費用高企 ，正式發力國內主糧市場。

東北證券分析師李強稱
，狗糧 。Wind數據顯示，消費力較低
，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，

近日，同年，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，在業內人士看來 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。從當前的數據來看 ，據中寵股份2019年一季報，數據顯示，29.27%
、但是消費開支不會太大 ，2018年全年及2019年一季度，寵物食品市場發展已較為成熟
 ，再貼牌銷售，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。成功突破10億元 ，

“在歐美等發達國家和地區，國內白羽雞行業景氣度較高，中寵股份發布了2018年年報，錄得8480.66萬元 。一下子退至2015年水平。雞胸肉價格一直居高不下。而與瑪氏 
、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

數據顯示，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

據中寵股份2018年年報，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。38.63%、中寵股份成立於2002年
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，2015年以來，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、